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2018年，房地产交易规模再创新高，万科、恒大、碧桂园的全年销售额纷纷突破6000、5500、5000亿元大关。年报数据显示，万科实现营业收入2976.8亿元，归属于上市公司股东的净利润337.7亿元，同比增长20.4%；恒大营业额4662.0亿元，净利润722.1亿元，同比增长106.4%；碧桂园总收入3790.8亿元，净利润485.4亿元，同比增长68.8%。

3.1下调由原评级而异对于主体评级下调，原主体评级越低，评级下调导致的收益率上升越大。这主要是由于原评级越低的债券，遭遇评级下调时违约风险增大，相比估值波动，市场对于债券不能偿付的容忍度更低。一旦债券被市场认为有违约风险，其收益率会迅速上升。主体评级由AAA及AA下调到期收益率平均上升28BP，由AA+下调收益率平均上升42BP，由AA、AA-、A+、A、A-下调收益率平均上升60BP、由BBB及以下评级下调收益率平均上升101BP。

另一方面，也有一些公募基金对市场持谨慎态度。有46家基金公司对旗下基金仓位进行了下调，有2家基金公司仓位维持不变。具体来看， 单只股票型基金仓位最大降低15个百分点，单只混合型基金仓位最大降低28.28个百分点。由于疫情影响，国内经济面临下行压力。有公募基金人士告诉《国际金融报》记者，市场的下一个关注点是复工节奏和对经济影响，从各省整体安排以及目前微观行业的反馈来看，大部分2月10日左右开始复工，但整体复工仍存一定难度，对生产和消费影响仍比较明显。资产价格方面，上周已经完成了较多风险释放和修复，整体来看，预计市场将进入震荡期。

从市场来看，今日生物疫苗板块遭受重创，通达信生物疫苗指数（880557）暴跌119.35点，跌幅5.03%，净流出5.79亿元。除长生生物外，有相关疫苗业务的4只股票长春高新（000661）、智飞生物（300122 ）、康泰生物、沃森生物（300142）等4股开盘跌停。

而去年末公募提前布局的传媒、电子等板块中，科大讯飞、三七互娱、用友网络等板块个股均受益于“宅经济”。金拓表示，在“宅经济”的背景下，在线娱乐/生活、在线教育、在线办公、在线医疗以及云基础设施都有受益，在线教育、在线办公、在线医疗等在线应用板块具有更高的投资机会。由于这次延迟复工导致特定场景下的需求爆发，更多在于帮助很多应用实现极低成本的“拉新”，所以从拉新用户体量、未来用户留存率、留存难度等几个角度进行考量对比，综合来看长期依次看好在线教育、在线办公、在线医疗。

落实至具体操作层面，长假前最后一周建议关注波动下的配置机会，当下市场风格提供了不少方向可供选择：beta风格建议关注券商、基建等板块；市场一致预期建议关注科技、汽车、消费等板块；估值修复建议关注家电、周期等板块。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、拓邦（和而）转债、绝味转债、高能转债、洲明转债、光电转债、安图转债、精测转债、长信转债以及券商转债。