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责任编辑：李双双年报收官西部矿业业绩大变脸 25亿投资减值疑点重重令投资者“猝不及防”的是，在A股年报进入收官阶段，多家上市公司的业绩紧急“变脸”。4月18日晚间，西部矿业（601168.SH）发布公告称，2018年业绩从预盈超1亿元变为预亏超20亿元；4月19日晚间，大幅下调业绩预期的公告接连发布，康旗股份（300061.SZ）原本预计净利润3亿元，修正为巨亏7.88亿元；中天能源（600856.SH）从之前预计盈利3000万元，变成预亏8.35亿元；星星科技（300256.SZ）原本预亏8.46亿元，变成预亏17亿元；等等。

适用刑事和解的案件，一般应具备以下条件：一是犯罪嫌疑人的行为触犯了刑法，已构成犯罪，且须追究其刑事责任，犯罪事实清楚，证据确实；二是犯罪嫌疑人和被害人都必须是自然人；三是犯罪嫌疑人有悔罪表现，且对自己的犯罪行为供认不讳；四是犯罪嫌疑人、被告人处于有效的控制；五是犯罪嫌疑人有经济赔偿能力或其他补救办法，能弥补其行为给被害人造成的实际损失。

另一项变化较大的是投资收益同比增长1629.80%，科大讯飞称是因为财报期内处置了可供出售金融资产及子公司股权取得的投资收益增加。具体而言，处置可供该出售金融资产取得的投资收益增加及本期理财产品收益增加，导致取得投资收益收到的现金同比增长550.35%。

不过，扣除非经常性损益的净利润却仅约为442.80万元，同比下降89.65%。这意味着，该公司主营业务发展并不健康，更多依靠政府补助、出卖资产实现业绩增长。由于该报告并未披露具体业务营收状况，只能从三张表报进行分析。可以看到的是，与去年同期相比变化较大的科目是营业外收入，同比增长2488.52%，科大讯飞解释称系收到与日常活动无关的政府补助金额较大所致，而与政府补助和政策红利相关的财务科目还包括递延收益较期初增长46.40%，收到其他经营活动有关的现金同比增长171.05%，以及因软件产品增值税退税增加导致收到退税返还同比增长42.63%。

因此，广发证券总体认为，A股将迎来慢牛中的震荡期，“去伪存真”配置政策+业绩主线。海外市场由货币政策宽松转向经济增长担忧，但A股贴现率“让市场在资源配置中发挥更大作用”的“金融供给侧慢牛”是主导逻辑，主要逻辑未破坏，核心矛盾未转移，海外股市下跌将对A股造成一定扰动，震荡提供配置机会。慢牛中的震荡期“去伪存真”，寻找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向：工程机械、重卡、军工、电子（半导体、消费电子）、计算机（软件）。主题投资关注科创板映射（半导体、机器人）、养老服务。

3．中国市场对FF非常重要。我们将会继续推进中美双主场战略去实现美国和中国市场的增长，我们已经启动了全球战略规划，推动美国总部和FF中国在车辆开发，供应链，生产制造，I.A.I和相关领域的协同，同时建立跨中美团队的流程和授权机制。4．我们践行FF 91产品交付和后续产品开发的承诺，并且有信心在2019年迎来我们业务发展的新阶段，努力实现共享智能出行生态的愿景。