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货币乘数的历史最高位同样反映银行储备的压力。截止2019年8月，中国货币乘数已经达到了6.44的历史最高位。如果遵循“贷款创造存款”的逻辑，结合当前贷款增速持续下行的背景，说明银行准备金增速水平下滑更快。目前中国遵循“三档两优”的准备金框架，货币乘数的极限或许在接近8的位置。四季度货币乘数的变动可以代表本轮降准是否缓解了银行的储备压力，十分值得关注。

谭德塞最后重申，今天没有宣布国际突发公共卫生事件不应被视为世卫组织认为情况不严重，或者没有认真对待，世卫组织正密切跟踪新型冠状病毒的爆发，并将在近期再次召开委员会进行讨论。与此同时，世卫组织发布了一份预防疾病感染的注意事项。责任编辑：刘德宾 SN222

麻生派建议的主要内容除完善修宪环境外，还包括：（1）为赢得国际竞争而加强IT技术基础；（2）重新审视官与民的关系，建立擅于应对变化的灵活的政府；（3）加快引进可再生能源等。安倍还强调：“自身引发改变的姿态非常重要”。提出建议后，麻生派顾问、前经济再生担当相甘利明向媒体透露了上述内容。

本文节选自中信证券研究部已于2019年9月26日发布的《债市启明系列20190926——央行为何降准？能带动多少信贷？》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

财税〔2019〕20号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），国家税务总局各省、自治区、直辖市、计划单列市税务局，新疆生产建设兵团财政局：现将养老机构免征增值税等政策通知如下：一、《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》（财税〔2016〕36 号印发）第一条第（二）项中的养老机构，包括依照《中华人民共和国老年人权益保障法》依法办理登记，并向民政部门备案的为老年人提供集中居住和照料服务的各类养老机构。

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